Через тернии к звёздам, через ПГК к НЛМК. Эксперты обсуждают продажу лидера операторского рынка сети РЖД через призму Новолипецкого комбината

Как мы уже рассказывали, один из крупнейших железнодорожных операторов России, «Первая грузовая компания» (ПГК), принадлежащая Владимиру Лисину, в ближайшее время должна быть продана. Приблизительная стоимость серьёзнейшего ЖД-лота уже известна — около 220 миллиардов рублей. А вот с фигурами возможных покупателей пока неопределённость. Не только в виду масштабности актива и его влияния на транспортную отрасль и операторский сегмент, но и по причине тесных связей ПГК с основным активом г-на Лисина НЛМК. Подробности — у экспертов Vgudok.

Обсуждаются два больших варианта. Имеется ввиду «Деметра» и вдалеке нарисовался Тайчер. Но теоретически могу предположить, что сделка будет непрозрачной с учётом сегодняшних событий, и конечный покупатель нам останется неизвестен, по крайней мере, какое-то время, рассказал vgudok.com президент Национального исследовательского центра «Перевозки и инфраструктура» Павел Иванкин.

«В сегодняшних условиях никто не хочет лишний раз светиться и показывать, что у него есть деньги. К тому же могу предположить, что, несмотря на то что Лисин сегодня чувствует себя хорошо, всё-таки он будет не против спрятать ПГК подальше, чтобы избежать каких-то гипотетических санкций в отношении этой компании. Соответственно, конечный бенефициар этой сделки может быть неизвестен, да и вообще он может быть временным.

На операторском рынке такая сделка вообще никак не отразится. У ПГК есть определённые позиции. И они точно не изменятся при переходе к новому акционеру, кто бы в этой роли сегодня не выступал, поскольку все прекрасно понимают, что рынок сегодня хороший, высокий. Время для продажи сейчас неплохое в том плане, что вагоны стоят дорого, ставка на рынке высокая.

Можно спокойно продать этот актив и получить за него хорошие деньги.

Само желание продать ПГК можно обозначить двумя фактами. Это внешнеполитическая ситуация и диверсификация собственных активов. Вот два серьёзных критерия, которые могут на это решение повлиять», — полагает наш собеседник.

Возможно, предстоящую анонсированную продажу «Первой грузовой компании» нужно рассматривать в контексте информации о том, что господин Лисин постепенно распродаёт все свои активы.

Например, уже известно о продаже принадлежащих Лисину активов на Урале, рассказал vgudok.com заместитель председателя НП ОЖдПС Денис Семёнкин.

«Понятно, что продать Новолипецкий металлургический комбинат не так просто. Это будет серьёзнейшая сделка. Но, учитывая, что господин Лисин — это единственный металлургический олигарх, который не находится под санкциями, возможно, у этого человека хорошие связи с Западом, что может позволить продать все активы. Соответственно, продавать выгодно по частям, а не всё сразу.

ПГК выгодно продавать, потому что ставки доходности на крытые вагоны и полувагоны высоки. Другое дело, если «Первая грузовая компания» будет продаваться отдельно от производственных активов группы НЛМК, возникнет вопрос, как теперь этот оператор будет привязан к обслуживанию потоков Новолипецкого металлургического комбината? Ведь не секрет, что основная грузовая база ПГК — это прежде всего грузы НЛМК: металл, кокс, руда.

Если кто-то сейчас будет покупать этого оператора, то будет рассчитывать и на сохранение грузовой базы в объёме перевозок. То есть это, скорее всего, будет сервисный контракт сроком года на три с Новолипецким комбинатом со стороны нового владельца ПГК.

Если же дойдёт до того, что компания будет продаваться в составе всего производственного холдинга, то надо смотреть на то, кто станет покупателем не ПГК, а всего холдинга. При этом если «Первая грузовая компания» будет продана с грузовой базой НЛМК, то на операторском рынке ничего не изменится. По крайней мере, в ближайшие два-три года. Просто ПГК будет возить грузы НЛМК и его структур.

Другой вопрос, что новые хозяева могут развивать ПГК во вторичном отношении.

А также расширять линейку типов подвижного состава. Потому что если посмотреть на биографию ПГК, то мы увидим, что эта компания потихоньку уступает лидерство как в количестве вагонов на сети, так и в различных сегментах, распродавая цистерны, платформы, цементовозы.

Кроме того, ПГК мало развивала свой вагонный парк в плане его обновления, приобретения нового подвижного состава. Поэтому новые хозяева могут в долгосрочной перспективе сосредоточиться на приобретении нового подвижного состава или развития линейки типов подвижного состава.

Но это предположение. А в ближайшей перспективе всё же, думаю, всё будет завязано на обслуживании грузопотоков, которые сейчас есть у Новолипецкого металлургического комбината», — считает эксперт.

*МНЕНИЕ СПИКЕРОВ МОЖЕТ НЕ СОВПАДАТЬ С ПОЗИЦИЕЙ РЕДАКЦИИ

Больше лёгкого чтива для тяжёлых будней ищите в нашем разделе LIGHT и в Telegram-канале @Vgudok

Максим Ярошевский