Авдолян утратил Веру, СУЭК — родную гавань. Интриги портовых угольных переделов в реплике Марии Никитиной
Сразу несколько новостей смены собственников в активах крупных российских угольных портов заставили участников рынка вспомнить недавний передел на рынке оперирования подвижным составом и вагоностроения.
Напомним, M&A сделки в течение прошлого года коснулись таких мастодонтов рынка оперирования и производства подвижного состава для ЖД, как ПГК, Global Trans, НТС, ОВК и много ещё чего помельче.
В части портов речь идёт о трёх свежих новостях.
Первая — структуры Альберта Авдоляна выставили на продажу угольный порт Вера в Приморском крае. По мнению экспертов, собственников подталкивает к продаже скорый запуск порта Суходол и железной дороги из Якутии к новому порту на севере Хабаровского края.
Вторая — СУЭК продала все свои портовые активы. Они перешли в пользу структур, находящихся под контролем бывшего менеджмента логистического подразделения компании. Сделка включает в себя терминалы в портах Мурманск, Ванино, Восточный и Туапсе.
Третья новость — правительство РФ расширило границы порта МТП Усть-Луга. На обновлённой территории порта будут построены объекты инфраструктуры для обеспечения деятельности универсального морского терминала мощностью 13 млн т грузов в год. Вероятный новый собственник — структуры близкие к УЛКТ (входит в «Глобал Портс»), а цель — развитие второй очереди порта Усть-Луга.
Наибольшего внимания, несомненно, заслуживает новость из СУЭКа.
Для начала под бывшим логистическим менеджментом СУЭКа, к которому по официальной информации перешли угольные порты, многими экспертами СМИ подразумевается менеджмент НТК. Но на наш взгляд — это не так очевидно, так как нынешнее руководство НТК нельзя назвать БЫВШИМ МЕНЕДЖМЕНТОМ СУЭКа, а также самого НТК. То есть тут ещё есть интрига: кто же эти загадочные бывшие?!
Также есть несколько версий цели такой сделки.
Основная — продажа портов нужна СУЭК для формального отделения угледобычи от логистики. Это происходит из-за активизации контроля со стороны ФАС ставок кэптивных угольных портов, вследствие которого угольщикам уже отказали в скидке с ж/д тарифов.
Следующая версия — это уход от адресных санкций, связанных с Андреем Мельниченко и его активами, и усилением рестрикций в части российских углеводородов в целом.
Третья версия — из разряда почти невероятных: аккумуляция средств в угледобычу. Здесь речь, например, о вложении в развитие Сырдаского, Малолембровского и других месторождений Сибири, тяготеющих к СМП. Сегодня это крайне дорогостоящие проекты, из-за неразвитой логистики по СМП. Но зато — значимые геополитики, а значит репутационно-полезные для их владельцев.
Мария Никитина
Ну и последняя, ещё менее реалистичная версия — развитие проектов углепереработки. Возможно, угольные компании осознали высокую вероятность окончаний эры угольной генерации и решили инвестировать в проекты переработки угля. Для этого понадобились средства от продажи портов. Нам лично эта версия кажется почти невозможной потому, что пока угольным бизнесменам удаётся выкачивать высокую ренту за счёт других отраслей российской экономики. И зачем бы им добровольно отказываться от «дармовщины»?! — как называют это у нас в народе.
Две другие новости выглядят более естественно и прямолинейно. Но тоже имеют подтекст.
Так, сделка Авдоляна может быть связана с падением цен на угольном рынке и рисками в части возможности окупить сразу два крупных портовых проекта.
Расширение порта Усть-Луга — относительно недорогая возможность для развития нового перевалочного комплекса на Балтике. И это хороший способ использовать админресурс для получения высокодоходного актива не за дорого. Не помню, чтобы на проект продажи этого проекта (госактива) был объявлен аукцион. И хотя риски у администрации Ленобласти, есть всегда (как мы помним, прошлый распорядитель Усть-Луги Валерий Израйлит подвергся уголовному преследованию), тут, возможно, мотив, как называют это на сленге прокуратуры или СК РФ, совершенно другой…
Цените своё время? Уверены, что качество имеет цену? У вас есть 1520 причин подписаться на новый Telegram-канал медиаплатформы ВГУДОК — @Vgudok.PRO
Мария Никитина, основатель N. TransLab,
ИСТОЧНИК