Арабское лето «ТрансКонтейнера». Аукцион, интерес портовиков, всё тот же Абрамович: приватизация ТК выходит на финишную прямую
Арабский портовый гигант DP World выразил желание принять участие в приватизации контрольного пакета акций «ТрансКонтейнера», сообщил РБК. Инициативу компании уже оценил профильный вице-премьер Максим Акимов, заявивший, что «совершенно очевидно, что такой интерес от DP World, инвестирующей в инфраструктуру по всему миру, существует». Правда, сделать это арабам будет непросто: условия объявленного аукциона не позволят Dubai Ports участвовать в покупке акций напрямую.
Ранее РЖД в очередной раз объявили о продаже АО «ТрансКонтейнер». В конце мая стало наконец известно, что аукцион по продаже контрольного пакета компании монополия намерена провести уже в июле-августе 2019 года. Новость пришла буквально на следующий день после решения совета директоров «ТК» о выплате дивидендов. Их утвердили в размере 75% от прибыли по РСБУ за 2018 г. (6,675 млрд руб.). Ещё 23,3% от прибыли решено направить на инвестиции (2,075 млрд руб.) и остаток 1,7% (150 млн руб.) — на спонсорскую и благотворительную помощь. Одновременно с известием о сроках аукциона стало известно, что дивиденды за I квартал текущего года выплачиваться не будут.
Условия аукциона станут известны позднее. Их должно будет определить общее собрание акционеров, проведение которого назначено на первую половину июня. Однако ранее СМИ приводили условия по продаже «ТК», содержащиеся в правительственной директиве совету директоров монополии. В частности, что бенефициарами участников аукциона должны быть граждане РФ, не аффилированные с морскими контейнерными линиями, но либо уже имеющие 20% в «ТрансКонтейнере», либо профессиональные участники рынка, владеющие вагонами или контейнерным терминалом.
Чистая прибыль «ТК» по МСФО в I квартале 2019 года выросла в 2,3 раза до 2,639 млрд руб.
Сообщается, что комитет совета директоров РЖД рекомендовал установить стартовую цену на аукционе за 50% плюс две акции «ТрансКонтейнера» в размере 36,159 млрд руб. (нижняя граница оценки пакета, сделанная прошлой осенью PricewaterhouseCoopers), и что совет СД будет рассматривать эту оценку в конце мая. При этом известно, что доля платежей «ТрансКонтейнера» составляет существенную часть доходов монополии от контейнерных перевозок: более 30 млрд руб. в 2016 году и более 57 млрд руб. к 2020 году. А текущая рыночная стоимость 50% акций «ТрансКонтейнера» — 44,46 млрд руб., т.е. на 19% выше цены, с которой планирует «стартовать» РЖД.
За прошедшие годы история с акциями «ТрансКонтейнера» приобрела новые очертания. Сменились топ-менеджеры ФОИВов, выступающие за приватизацию контейнерного оператора. Успел поменяться и состав интересантов. Ещё в 2017 году мы подробно перечисляли круг лиц, заинтересованных в покупке акций «ТК»: группа «Сумма», Global Ports, UCL Holding, ГК «Дело» и Российский фонд прямых инвестиций (РФПИ). Подробнее здесь. На тот период РЖД через АО «Объединённая транспортно-логистическая компания» (ОТЛК) контролировали 50% + 2 акции «ТрансКонтейнера», ещё 24,5% — у НПФ «Благосостояние», 25,07% было у группы «Сумма» Зиявудина Магомедова.
Тогда единственным реальным претендентом представлялся UCL Holding Владимира Лисина. Но монополию не устраивала конфигурация или скорее рокировка пакетов, которую хотел провести UCL. Желание выкупить весь пакет РЖД проявляла «Сумма». По нашим данным, лично г-ну Магомедову неоднократно делались прозрачные и не очень намёки отойти в сторону и позволить решать судьбу «ТрансКонтейнера» другим игрокам, среди которых тогда уже появились фамилии Абрамовича и Абрамова. Очевидно, вовремя намёки услышаны не были.
Сегодня лишь РЖД с ОТЛК сохраняют статус-кво (пока) до аукциона. Два других крупных акционера уже иные: ВТБ (24,8%) и «Енисей капитал» Романа Абрамовича и Александра Абрамова (24,7%). Месяц назад СМИ сообщили, что владелец ГК «Дело» Сергей Шишкарёв заявил о намерении приобрести контрольный пакет акций компании «ТрансКонтейнер», пояснив, что покупка будет осуществляться в консорциуме с банками. Аналитики отмечают, что в случае приобретения «ТрансКонта», который контролирует 60% грузового вагонного парка страны, «Дело» практически сразу выйдет в лидеры отрасли.
Выручка увеличилась на 20%, до 19,798 млрд руб., скорректированная на стоимость услуг соисполнителей — на 31,9%.
И всё же претендентом на покупку пакета РЖД считаются структуры Романа Абрамовича и Александра Абрамова. И в тумане вокруг затянувшейся сделки начинают проявляться контуры нового логистического гиганта. Вновь отметим, что господин Абрамович без сожаления расстаётся с прибыльными активами за хорошую цену и всегда очень сговорчив с властями.
Вопрос в том, кому достанется консолидированный пакет. Вряд ли это кто-то из известных сегодня игроков на логистическом рынке. Мы предполагали, что за приватизацией маячит семья, попробовавшая на вкус транспортный бизнес на строительных подрядах РЖД и теперь диверсифицирующая вложения. За масштабной консолидацией транспортно-логистических активов за спиной Абрамовича видится тень Игоря Ротенберга. Даже если мы ошибаемся, вряд ли в существующей системе взаимоотношений такой прибыльный актив, как «ТрансКонтейнер», упакованный в коробку с другими активами, может уйти на сторону.
СПРАВКА. «ТрансКонтейнер» владеет и управляет примерно 75 тыс. крупнотоннажных контейнеров, более 27 тыс. вагонов-платформ для их перевозки, имеет сеть терминалов в РФ (на 42 станциях) и в Словакии, также ему принадлежат 50% акций АО «Кедентранссервис» (с 19 ж/д терминалами в Казахстане) и доли в «дочках» и совместных предприятиях в различных странах.
Александр Рубцов