Банкиры отдадут ОВК угольщикам. Санкции влияют на формат договорённостей
Новость о готовящейся смене владельцев «Объединённой вагонной компании» (ОВК) вяло всколыхнула рынок. Слишком ожидаема эта сделка была в течение нескольких лет. Но имя потенциального покупателя вызвало оживлённую дискуссию: кто же поставит подпись на документах о смене собственника — Уральская горно-металлургическая компания (УГМК) или её «сводный брат» «Трансмашхолдинг» (ТМХ)?
Пока же Федеральная антимонопольная служба (ФАС) России не получала ходатайство о покупке акций ОВК ни от одного из потенциальных покупателей.
«До настоящего момента указанное ходатайство не поступало в ФАС России», — ответили в Федеральной антимонопольной службе на вопрос, получало ли ведомство ходатайства о покупке акций ОВК от какой-либо из компаний.
Понятно, что договорённости, не закреплённые подписями, юридической силы не имеют. А времена сейчас такие, что коррективы могут внести в любые планы.
Тем не менее, даже если говорить в сослагательном наклонении, любопытно понять логику потенциальной сделки. Насколько нам известно, в состав нового совета директоров ОВК войдёт Ирина Ольховская. Кирилл Липа останется вне руководящих структур ОВК.
«Это говорит о том, что Тихвин продаётся Андрею Бокареву, а не ТМХ, — утверждает источник vgudok.com в вагоностроительной отрасли. — Вагоны будут отдавать строго «Угольтрансу».
Также по нашей информации, в Совете директоров ОВК сохранит своё место Виктор Марков из «Трансконтейнера». В этом есть признаки неких договорённостей и с крупнейшим контейнерным перевозчиком. В то же время, один из собеседников Vgudok предположил, что УГМК может стать владельцем ОВК де-юре. Де-факто же актив будет передан в управление более компетентному игроку из той же орбиты, то есть ТМХ.
«Я уверен, УГМК отдаст ОВК в операционное управление ТМХ. Официально или неофициально. Компании разные с разным составом акционеров, но везде ключевой акционер — Андрей Бокарев. И в ТМХ, и в УГМК, и в «Кузбассразресугле», — считает опрошенный Vgudok представитель рынка вагоностроения.
Необходимость в собственном вагоностроительном активе есть у обеих компаний из орбиты Андрея Бокарева, уверен другой собеседник редакции. Для УГМК завод может частично стать и рынком сбыта металла, и поставщиком инновационного подвижного состава для вывоза угля. Это позволило бы горно-металлургической компании создать полностью закрытую, как сегодня модно говорить, экосистему, обеспечивающую себя всем необходимым от вагонов до морской логистики.
«Ясно, что вагоны нужны под перевозки угля. Раньше приоритетно ОВК продавала инновационный подвижной состав «Модум-трансу», близкому менеджерам «Ростеха», акционера ОВК. А теперь будет продавать кэптивному оператору УГМК — «УГМК-Транс». Это приятное дополнение.
Перевозчикам угля придётся поработать с другими производителями.
Производственные мощности, которые можно взаимодополнять. Литейные производства. Кстати, у ТМХ и ВТБ, который сейчас управляет ОВК, есть опыт решения сложного банкротства с тракторными заводами», — считает ещё один источник vgudok.com, знакомый с ситуацией.
Но существует и противоположная точка зрения. Здесь аргументов немного, но они в текущий момент могут стать решающими. Ряд опрошенных нами экспертов считает, что тихвинские вагоностроители не попадут под управленческое крыло ТМХ. У машиностроительного холдинга и так много предприятий, сложная структура. К тому же ТМХ недавно попал под санкции, и тянуть туда ОВК не стоит. Кроме того, «Трансмашхолдингу» совершенно не нужны финансовые проблемы Тихвина. И всё это важнее гипотетических синергий.
И всё же потенциальные новые собственники ОВК — игроки, близкие и к рынку грузоперевозок, и к отрасли вагоностроения. Чего нельзя сказать о текущих акционерах компании, отмечает ещё один наш собеседник.
«Завод был без хозяина, в руках «банкстеров», которые не понимали ни производства, ни рынка, не видели перспектив и потому не были заинтересованы в развитии [завода], рынка вагоностроения, рынка грузоперевозок как своего заказчика», — уверен собеседник редакции.
«Внутрисемейная» кооперация позволила бы ОВК усилить свои позиции на рынке грузового вагоностроения и сохранить лидерство по выпуску инновационных вагонов с улучшенными характеристиками.
«Прежде всего и ПАО «НПК ОВК», и «Трансмашхолдинг» являются динамично развивающимися компаниями, а также лидерами рынка по производству продукции железнодорожного назначения.
На предприятиях, входящих в состав обоих холдингов, трудится большое количество высокопрофессиональных специалистов.
На наш взгляд, синергетический эффект для участников процесса будет положителен, а уровень компетенций и технологий выйдет на новый уровень развития», — рассказал в беседе с редакцией Vgudok исполнительный директор Союза «Объединение вагоностроителей» Евгений Семенов.
В то же время смена собственника ОВК едва ли отразится на самом рынке вагоностроения России, уверен заместитель председателя А ОЖдПС Денис Семёнкин.
«Перспективы рынка вагоностроения зависят не от того, кто владеет заводом, а от того, какой сейчас спрос на подвижной состав. Сейчас он высокий. Цены задраны, покупать будут вагоны в любом количестве. Другой вопрос, что бесконечно это длиться не может.
Уже в следующем году ожидается сокращение спроса на подвижной состав.
Тогда надо будет стимулировать спрос. Не знаю, как это будет делаться, административно или финансово. Зависит всё от того, как новые собственники в следующем году смогут выстроить эффективную маркетинговую политику по продаже вагонов, чтобы не просесть. Очевидно, что тот объём вагонов, те цены на них, не бесконечны», — заявил господин Семёнкин.
В беседах с осведомлёнными игроками рынка мы не могли не спросить о том, сколько же сегодня стоит ОВК. Один из собеседников редакции, рассуждая о возможной сумме сделки, напомнил, что акционер УГМК и ТМХ Андрей Бокарев присматривался к ОВК давно. Купить — цена не позволяла. Сейчас речь идёт о сумме около 12 млрд рублей. А остальное — реструктуризация долгов.
«Бокарев отказывался от покупки актива много лет, аргументируя это высокой ценой. При этом у банкиров-собственников ОВК не было альтернативы кому ещё продать актив. «Ростех» давно расстался с амбициями консолидировать рынок вагоностроения. А сейчас для него заказ Минобороны и важнее, и жирнее в финансовом плане», — говорит он.
Другой представитель отрасли, близкий к компании, также намекнул, что ОВК, скорее всего, выставлена на продажу с хорошей скидкой:
«Я думаю, очень дёшево... Нужно смотреть цифры. Но есть ощущение, что «Открытие» и «Траст» вернули тело своих кредитов. Возможно, проценты ещё нет...
То есть, доить ОВК дальше нет резона, так можно и угробить производство.
Это уже социальная проблема, за создание которой политическое руководство банкиров по голове не погладит. А тут профильный инвестор! На него с радостью и дисконтом скинут проблемы ОВК».
Как бы то ни было, в случае с ОВК дёшево не означает плохо. Совсем наоборот: для новых собственников по выгодной цене выкупить современное, мощное и высокотехнологичное производство — точно большая удача.
Транспортные новости российских мегаполисов и мировых столиц ищите в нашем разделе ГОРОД и в Telegram-канале @Vgudok
Оксана Войцеховская, Дмитрий Борисов